（原标题：诺比侃转战港股：“AI+”营收猛增 应收账款高企）
21世纪经济报谈记者雷晨 北京报谈
港股商场已成为AI企业上市的热点之选。跟着东谈主工智能技能的迅猛发展，AI企业如突飞猛进般露馅，它们在寻求老本商场扶植的历程中，纷纷将眼神投向了港股商场。
近日，诺比侃东谈主工智能科技（成皆）股份有限公司（以下简称“诺比侃”）向港交所递表，规划在主板挂牌上市，中金公司担任其独家保荐东谈主。
诺比侃专注于东谈主工智能技能和数字孪生等先进技能，在AI+交通、AI+动力及AI+城市治理等领域的产业化应用，至最新一轮融资后已达21.3亿元。关联词，在其业务高速发展历程中，应收账款高企问题拆开淡薄。
估值超21亿元诺比侃竖立于2015年，2018年起开展AI+交通业务，2019年景为国铁集团A级供货商。
公司曾在2023年2月接收中金公司指点，那时的上市盘算推算地为科创板，但如今转战港股IPO。
IPO前夜，诺比侃经过多轮融资，估值不停增长。最新一轮融资后，其估值达到了21.3亿元。
凭证招股书走漏，在经过多轮融资后，当今公司的股权结构出现不少创投契构。其中，公司首创东谈主廖峪径直捏股32.8%，外部鼓励博将老本捏股16%、成皆革命投资和成皆产业投资捏股6%、普丰投资捏股3.3%、雅艺创业投资捏股1.3%。
诺比侃估值得以进步的背后，与其事迹不停攀升运筹帷幄。
诺比侃主要提供基于AI行业模子的软硬一体化措置决策，其自主研发的NBK-INTARI东谈主工智能平台为交通、动力及城市治理领域的客户终了智能化监测、检测和运维等深度赋能。
凭证招股书，诺比侃领有三条业务线，AI+交通（轨谈交通、城市交通、机场），AI+动力（电力、化工），AI+城市治理（主要包括园区、明智校园、救急及社区经管等应用场景）。
其中，AI+轨谈交通方面，公司已向中国高出80%的铁路局（包括高出60%的供电分段）提供构兵网吊挂情景检测措置决策，自2019年该措置决策上线以来，累计铁路应用里程约37万公里，检测高出20万个舛错。
截止最新，诺比侃AI+轨谈交通业务销售隐敝中国27个省份，AI+轨谈交通措置决策主要售予经销商，即从事提供信息技能居品和干事并与各铁路局和其他终局客户开发业务关联的公司；以及径直客户，主要包括铁路局和其下属单元。
在AI+电力应用场景下，截止2024年6月30日，诺比侃已参与部署电网公司高出100个漫衍式储能中心，为部署在该等储能中心的数千台干事器、软硬件系统和网罗开采的运奇迹态提供智能监测和数据分析。
财务数据自大，2021年至2023年及2024年上半年（下称“报告时间”），公司分歧终了营业收入分歧1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元和1.86亿元；净利润分歧为2574.3万元、6316.1万元、8856.6万元和5073.6万元。
记者留心到，诺比侃近三年齿迹的突飞大进，主要源于自2022年运行产生AI+动力业务收入，营收占比不停增多以及轨谈交通业务因盛名度大开后需求增多。
同期，公司毛利率分歧约为54.46%、55.56%、58.11%、54.74%及57.91%；净利率分歧约为25.51%、25%、24.35%、26.29%及27.32%。其中，毛利率逐年提高，主如果高毛利率的轨谈交通业务孝顺较大。
灼识征询数据指出，就2023年的收入而言，诺比侃是中国第二大AI+供电系统检测监测措置决策提供商、中国第七大AI+轨谈交通检测监测措置决策提供商。
事迹高增长的背后，“AI+”仍有开阔空间。
凭证灼识征询，中国AI+交通措置决策行业的商场鸿沟在2023年达到2384亿元，瞻望到2028年将增长至5182亿元，年复合增长率为16.8%；中国AI+动力措置决策行业的商场鸿沟在2023年为0.5万亿元，瞻望到2028年将增长至1.1万亿元，年复合增长率为18.6%；中国AI+城市治聚会决决策行业的商场鸿沟在2023年达到0.6万亿元，瞻望到2028年将增长至1.2万亿元，年复合增长率为14%。
应收账款高企比年来，东谈主工智能从单纯的表面观念悠扬而进入践诺生存的本色应用，并在多个行业中演出着越来越蹙迫的扮装。
“AI+”的观念，行动东谈主工智能跨入不同业业的专科应用的延长，成为新技能、新模子和重生态的催化剂，以及推动经济增长和革命的症结要素。
现时，东谈主工智能技能执政着与稠密行业的产业应用整合的场所发展，AI+交通即是其中之一。
搭乘AI+快车的同期，公司也不忘加大研发干预以保捏竞争力。
报告期内，诺比侃的研发干预分歧为0.06亿元、0.45亿元、0.57亿元和0.4亿元，占各期总营收的5.7%、17.6%、15.6%和21.4%。研发干预占比捏续增多。
但在AI光环以外，公司的应收账款也在增多。
当今，诺比侃的主要收入开头依赖于前五大客户，前五大客户主要为AI+交通业务的经销商，以及AI+动力及AI+城市治理业务的径直客户及系统集成商。
报告时间，公司对前五大客户的销售额分歧占各期总营收的85.7%、61.1%、85.9%和91.5%，客户网络度较高。独特是第一大客户对公司营收的孝顺超越，分歧占各期总营收的23.7%、27.8%、30.5%和61%。
而在大客户网络的同期，诺比侃也濒临应收账款高企的情形。
招股书自大，2021年到2023年，诺比侃的买卖应收款（即应收账款）分歧为9597.6万元、1.98亿元、3.53亿元，占各期营收的95.05%、78.26%、96.98%。而在2024年上半年，其应收账款达4.94亿元，占当期营收的比例高达265.59%，不外这或也与结算周期运筹帷幄。
与之酿成对比的是，截止2024年6月末，公司账面现款及现款等价物为1.01亿元。
有财务分析东谈主士告诉记者，当企业应收账款数额捏续攀升且居高不下时，多数资金被占用在客户欠款上，径直导致企业可诓骗的现款流量暴减。这意味着企业在平日运营中，可能濒临资金垂死的窘境。“为了保管运营，企业在应收账款高企、资金垂死的情况下，时常需要通过外部融资来补充资金缺口。而融履历程中产生的利息用度、手续费等财务成本会进一步加剧企业背负。”
由于给客户信贷期较供应商付款期更长、应收款捏续增多，报告时间，公司琢磨性现款流净额捏续为负。
记者留心到，报告期各期末，公司银行贷款利息分歧为0元、65.8万元、213.7万元和156.9万元。财务成本的增多，无疑会团结利润，缩小企业的经济效益。
基于此，上述受访者以为，应收账款高企的风险拆开小觑，企业必须高度青睐，开发健全应收账款经管体系，加强客户信用评估，完善催收机制，优化销售战略，以缩小应收账款风险，确保企业健康踏实发展。
不外，诺比侃在招股书中示意开云kaiyun官方网站，应收账款的增长与销售增多基本一致，响应了过往的业务膨胀情况。